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目前成材供需兩端均正常季節性回升，庫存保持低位且持續去庫，基本面端矛盾并不明顯，因此成材月差正套反套及卷螺差均未看到明顯套利機會。宏觀層面，海外風波不斷，文華商品指數持續下行，黑色作為偏國內定價品種也難抵整體大環境下行趨勢。當前黑色板塊仍屬于偏多避險板塊，但成材端應注意兩大利空因素，1)海外恐慌情緒持續發酵，造成整體商品情緒性下跌。2)發改委屢次對鐵礦石價格大幅上漲發聲，且近日發改委深入港口調研，當前應警惕鐵礦價格下行，成本松動造成的成材估值重心下移風險。

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