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本周周報對醫美細分行業板塊進行了本周行情回顧、更新核心公司與行業動態,并根據化妝品板塊公司2022年業績對行業趨勢變化進行了專題研究。

本周行情回顧:本周上證綜指漲幅0.32％,醫美行業組跌幅0.16％,跑輸大盤0.48pct。醫美行業組合涵蓋公司16個,分為三大板塊:醫美產品、醫美設備、醫療服務板塊,本周分別0.23％、0.25％、-0.83％。

從2022年業績看化妝品行業變化趨勢:消費增長回歸理性,渠道驅動轉向產品驅動,功效成為競爭焦點。

1)2017年至2021年,國內化妝品消費保持低雙位數增長趨勢。2022年受疫情影響消費力下滑、渠道紅利弱化＆新興渠道流量成本快速上升、監管趨嚴導致產品創新放慢等因素影響,化妝品社零同比下降4.5％,增速低于限上消費品總額增速。2023年1-2月份化妝品社零同比增長3.8％,消費呈現弱復蘇態勢,38節消費熱度不高。

2)2022年品牌表現分化,國貨頭部品牌憑借定位精準、高性價比定價、科技賦能研發升級、產品細分功效突出、跨渠道自主運營能力強等優勢實現了逆勢快速增長,珀萊雅(+38％)、薇諾娜(+25％)、米蓓爾(+44％)、夸迪(+40％)、肌活(+106％)、可復美(+80％)。高加價倍率的外資化妝品集團如雅詩蘭黛、歐萊雅、資生堂受疫情影響,主動減少在中國市場投放營銷資源,且對新興社媒渠道運營能力有所欠缺,因此其中國市場收入增速跑輸全球大盤。此前火爆的眾多中小流量型品牌燒錢模式難以為繼,快速出清。

3)在消費者趨于理性,渠道流量紅利逐漸消退的今天,頭部品牌憑借技術研發、功效成分和前期渠道運營的積淀成功塑造了不同細分定位的大單品,實現了從渠道驅動到產品力驅動的有效轉變。在當前的大環境下,持續深化“大單品戰略“加速產品迭代提升復購、實現資源投入的效用最大化,是化妝品品牌行之有效的發展策略。

核心公司動態跟蹤:華東醫藥:發布2022年業績報告及利潤分配預案公告,全年營收同比增長9.12％。復銳醫療科技:RT002藥品注冊申請獲國家藥監局審批受理。

行業新聞速遞:《射頻美容設備注冊申請指導原則》規范射頻美容設備管理。

風險提示:醫美行業復蘇不達預期的風險、監管政策變化的風險、醫療事故的風險

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