證券代碼：605077?????????????????????????證券簡稱：華康股份

(相關資料圖)

???????浙江華康藥業股份有限公司

??????????????（浙江省開化縣華埠鎮華工路?18?號）

????????向不特定對象發行可轉換公司債券

??????????募集資金使用可行性分析報告

?????????????????（二次修訂稿）

??????????????????二零二三年八月

??????一、本次募集資金運用計劃

??????本次向不特定對象發行可轉換公司債券的募集資金總額不超過人民幣

下項目：

????????????????????????????????????????????????????????????????單位：萬元

?序號??????????????????項目名稱????????????????????項目總投資????????????擬投入募集資金

???????????????????合計????????????????????????????247,888.15?????130,302.36

??????若本次發行扣除發行費用后的實際募集資金少于上述項目募集資金擬投入

總額，在不改變本次募投項目的前提下，公司董事會可根據項目的實際需求，對

上述項目的募集資金投入金額進行適當調整，募集資金不足部分由公司以自籌資

金或通過其他融資方式解決。在本次發行募集資金到位之前，公司可根據募集資

金投資項目進度的實際情況以自籌資金先行投入，在募集資金到位后予以置換。

??????本項目擬在浙江省舟山國際糧油產業園區內新建生產廠區，使用玉米作為生

產原料，生產山梨糖醇、果葡糖漿、麥芽糖漿、葡萄糖漿、麥芽糖醇、甘露糖醇、

聚葡萄糖、抗性糊精、食品用變性淀粉、阿洛酮糖等食品添加劑產品，使公司在

擴充現有功能性糖醇及淀粉糖產品產能的同時，進一步豐富產品結構，鞏固領先

的市場地位。

??????二、本次募集資金投資項目的必要性及可行性分析

??????（一）項目的必要性分析

??????隨著社會整體消費觀念的改變和生活水平的提高，人們的飲食消費逐漸由溫

飽型向營養型、保健型轉變。在這種背景下，功能性糖醇作為低熱量、不致齲齒、

對人體健康有益的甜味劑，越來越受到人們的喜愛，廣泛用于食品、飲料、日化

等諸多領域，直接推動了功能性糖醇產業的持續發展。根據國外市場研究機構

Global?Industry?Analysts?在?2022?年?7?月發布的《Polyol?Sweeteners?-?Global?Market

Trajectory?&?Analytics》數據預測，2022?年全球功能性糖醇市場規模預計將達到

定增長態勢。

??公司作為行業領先企業，2021?年營業收入較上年增長?20.79%，2022?年營業

收入較上年同期增長?38.02%，保持持續快速增長趨勢。公司首次公開發行募集

資金投資項目“年產?3?萬噸山梨糖醇技改項目”在?2021?年?5?月投入試生產后，

新建產能隨即得到充分利用。目前，公司各主要產品整體基本處于滿負荷生產狀

態，各主要產品產銷率較高，產品需求旺盛，銷售渠道暢通。

??功能性糖醇作為代糖產品，屬于典型的技術進步和消費升級受益行業，隨著

消費者對健康食品需求的增加以及全球范圍內的“控糖”、

?????????????????????????“減糖”的發展趨勢，

市場需求預計將長期保持持續增長態勢，行業整體迎來良好發展機遇。如果不能

及時進行產能擴建以滿足客戶需求，產能瓶頸將成為公司未來快速發展的障礙。

因此，公司有必要在現有生產能力的基礎上，進一步增加產品供應能力，抓住未

來市場增長點，鞏固強化公司領先的市場地位。

??本項目將在浙江舟山國際糧油產業園區內新建生產廠區，新建生產車間、配

套公用和環保設施，引進先進的自動化生產設備、檢測設備及控制系統，從而提

升公司功能性糖醇、淀粉糖及膳食纖維等食品添加劑產品的生產能力，滿足下游

市場日益擴大的產品需求，實現公司業務的持續穩定發展。

??目前，公司主要產品已涵蓋木糖醇、山梨糖醇、麥芽糖醇、赤蘚糖醇及果葡

糖漿等主要功能性糖醇和淀粉糖產品，生產規模與綜合實力位居行業前列，建立

面向全球市場的產品銷售網絡，通過多樣化的產品線，與國內外知名食品飲料行

業企業建立了良好的長期合作關系。

??位于公司下游食品飲料行業的大型企業，通常會同時生產多種類產品，且在

同一產品中，也通常會同時使用多種食品添加劑進行復配，以保證口感等要求。

因此，為充分發揮公司的市場和客戶資源優勢，滿足客戶多樣化產品需求，本項

目在擴充公司現有產品產能的同時，將分期逐步建設麥芽糖漿、葡萄糖漿、甘露

糖醇、聚葡萄糖、食品用變性淀粉、抗性糊精、阿洛酮糖等新產品生產線，涵蓋

功能性糖醇、淀粉糖及膳食纖維等多種食品添加劑產品，有效擴展公司在細分行

業的產品覆蓋能力，豐富公司產品結構，使得公司能夠提供差異化的產品，充分

滿足全球客戶和合作伙伴多樣化的產品需求，增強公司對下游客戶的服務能力，

提升公司的綜合競爭力。

??此外，通過更加多元化的產品結構，能夠避免公司營業收入隨某一產品的價

格或市場變化而出現劇烈波動，有助于分散經營風險。同時，公司可以通過規模

效應實現降本增效，增強持續盈利能力，為未來發展提供有力支持。

??除木糖醇外，公司目前所生產的山梨糖醇、麥芽糖醇、赤蘚糖醇及果葡糖漿

等功能性糖醇和淀粉糖產品，均以淀粉作為主要原材料。在淀粉供應方面，公司

目前主要依賴外采。近年來，淀粉市場價格總體呈上行趨勢，淀粉的供應情況和

價格變動，會對公司產品成本控制帶來一定影響。公司亟需布局建設淀粉原料產

能，縱向完善上游供應鏈布局，保障主要原材料供應，以降低原材料市場環境變

化所造成的供應鏈風險，鞏固夯實競爭優勢和市場競爭地位。

??本項目將依托浙江省舟山國際糧油產業園區的玉米供應和區位優勢，采用節

能、環保、綠色的生產工藝，使用玉米作為原料，直接保障公司舟山廠區及開化

廠區功能性糖醇及淀粉糖產品已有產能及新增產能所需的淀粉原料供應。通過本

項目建設，將使得公司整體生產供應鏈更加完善，成本更加可控，增厚公司利潤

水平，增強公司市場風險應對能力，使公司進一步發展成為功能性糖醇及淀粉糖

等食品添加劑產品全產業鏈覆蓋、供應鏈布局完整的行業領先企業。

??（二）項目的可行性分析

好保障

??隨著全球經濟的發展及居民對健康生活意識的提升，功能性糖醇行業市場規

模持續穩定增長。公司作為行業領先企業，2021?年營業收入較上年增長?20.79%，

各主要產品整體基本處于滿負荷生產狀態，各主要產品產銷率較高，產品需求旺

盛，銷售渠道暢通。

??公司在功能性糖醇行業內擁有良好口碑，具有較強的品牌優勢，是功能性糖

醇行業的領先企業。經過公司在功能性糖醇領域的不斷積累與開拓，已與國內外

眾多知名食品飲料企業建立起長期穩定的合作關系，為國內外知名食品飲料企業

持續提供優質的功能性糖醇及淀粉糖產品，產品及服務受到客戶的廣泛認可。公

司強大的客戶基礎和下游不斷增長的市場需求，為本項目新增產能的消化提供了

良好保障。

??此外，本項目建設期為?5?年，項目從開始建設到全面達產的過渡時間相對較

長，各類產品的產能將逐步、漸進釋放。新增產能的爬坡期，為公司進行進一步

市場開拓提供了窗口期，使新增產能投產后得以盡快轉化為公司經營業績的增長。

??因此，相關產品持續增長的市場需求、公司領先的市場地位及豐富優質的客

戶資源，為本項目的實施及產能消化提供了良好保障。

的技術支持

??公司作為高新技術企業，多年來大力投入技術研發，將技術研發能力視為增

強公司市場競爭力的核心要素，2005?年被認定為浙江省級企業技術中心，在?2019

年進一步被認定為國家企業技術中心、中國輕工業糖醇應用技術重點實驗室。經

過多年持續研發投入，發行人先后承擔國家火炬計劃、浙江省專利戰略推進項目、

衢州市指導性科技項目計劃等多項國家、省、市級科研項目或重大課題，取得了

豐富的研發成果，研發成果轉化獲得中國專利優秀獎、中國輕工業聯合會科學技

術進步獎一等獎、浙江省專利優秀獎等多項獎勵。公司經過多年的團隊建設和生

產實踐，培養了一批在功能性糖醇等食品添加劑領域具有較高技術水平及豐富行

業經驗的專業技術研發人員。同時，公司通過合理的考評激勵機制，使研發團隊

保持穩定，確保技術及產品研發的持續性和穩定性。

??公司在強化自主創新能力的同時，積極整合外部優勢技術資源，與高校及相

關科研院所進行研發合作，長期以來與浙江大學、浙江工業大學等知名院校建立

了緊密的產學研戰略合作關系。公司于?2017?年成立了“華康-浙江工商大學糖醇

應用研發中心”，2018?年成立了“浙江省博士后科研工作站”，2020?年成立了

主要以生產工藝研究、產品應用開發、基礎與功能研究為三大方向的現代化糖醇

研究院，構建了匯聚多種社會技術資源的技術創新體系，有效強化了公司在功能

性糖醇、淀粉糖等食品添加劑相關領域的產業化和技術創新能力。

??憑借強大的研發能力和產學研合作，公司已在功能性糖醇、淀粉糖等食品添

加劑領域積累了較強的技術優勢，在其他新型功能性糖、糖醇的研究方面，積累

了豐富的研發成果，為新項目擬實施的各類產品提供了堅實的技術條件。

??本項目建設選址地為浙江省舟山國際糧油產業園區，該園區是我國東部沿海

地區重要的糧食集散中心和加工貿易基地，是國家港口型物流樞紐核心區塊之一。

目前，該園區內已有“中儲糧”、“省直糧庫”等各類糧油加工倉儲物流貿易企

業，2021?年糧食中轉物流量突破?2,300?萬噸。大規模的糧食儲存和周轉量保證了

本項目所需的玉米等主要原材料的穩定供應，有效降低了大宗原材料的物流運輸

成本，從而進一步提高公司產品的市場競爭力。

??此外，該園區位于華東沿海中心地區，配套有多個大型碼頭、泊位等優質的

交通運輸設施，沿江沿海水運及陸路運輸均十分便利，有效降低了產品的物流運

輸成本。同時，能夠大幅增加公司客戶覆蓋區域，特別是為液體糖醇、液體糖漿

等受到運輸半徑制約的液體產品的銷售發貨提供了便利條件，使得公司產品在浙

江、上海、江蘇及東南亞等需求旺盛地區更具市場競爭力，為公司進一步拓展銷

售渠道提供了重要的基礎條件。

??公司經過二十余年的發展，在工廠建設、生產管理、質量管控、成本控制等

方面積累了豐富經驗，將為本項目順利建設運營和未來快速發展奠定堅實基礎。

??公司不斷總結生產、研發、銷售、技術、客戶服務等方面的優勢經驗，并將

上述經驗逐漸形成標準化、流程化、制度化的體系，從而提升公司管理效率，保

障各環節得到有效控制。本次新建生產基地，通過整體規劃，分步實施，購建并

調配最優生產、環保等設備，將公司多年積累的先進生產制造體系及工藝、設備

改進成果直接應用，實現綠色高效的規?；a。公司長期專注于功能性糖醇、

淀粉糖等食品添加劑領域，所積累的豐富建設、生產及管理經驗，為本項目的實

施奠定了堅實基礎。

??三、本次募集資金投資項目情況

??（一）項目基本情況

??建設地點：浙江省舟山國際糧油產業園區

??實施主體：舟山華康生物科技有限公司

??本項目擬在浙江省舟山國際糧油產業園區內新建生產廠區，使用玉米作為生

產原料，生產山梨糖醇、果葡糖漿、麥芽糖漿、葡萄糖漿、麥芽糖醇、甘露糖醇、

聚葡萄糖、抗性糊精、食品用變性淀粉、阿洛酮糖等食品添加劑產品，使公司在

擴充現有功能性糖醇及淀粉糖產品產能的同時，進一步豐富產品結構，鞏固領先

的市場地位。

??本項目總體建設期為?5?年，第一階段建設期?2?年，第二階段建設期?3?年。

??（二）項目投資概算

??本項目總投資為?247,888.15?萬元，其中擬使用本次募集資金投入?130,302.36

萬元。

??四、本次募集資金對公司經營管理和財務狀況的影響

??（一）本次發行對公司經營管理的影響

??本次發行募集資金投資項目將圍繞公司主營業務功能性糖醇、淀粉糖等相關

食品添加劑產品領域開展，符合國家產業政策及公司未來整體戰略方向。本次募

集資金投資項目具有良好的經濟效益。募投項目建成投產后，公司將新增山梨糖

醇、果葡糖漿、麥芽糖漿、葡萄糖漿、麥芽糖醇、甘露糖醇、聚葡萄糖、抗性糊

精、食品用變性淀粉、阿洛酮糖等食品添加劑產品產能，使公司在擴充現有功能

性糖醇及淀粉糖產品產能的同時，橫向發展擴充產品種類，進一步豐富產品結構，

縱向完善上游供應鏈布局，保障主要原材料供應，從而持續鞏固加強公司領先的

市場地位。

??（二）本次發行對公司財務狀況的影響

??本次發行完成后，公司總資產將相應增加，隨著可轉債轉股，預計公司凈資

產將有所增長，可有效降低公司資產負債率和財務成本，提高公司財務抗風險能

力。隨著募投項目的建成，公司盈利能力將進一步得到提高。本次發行完成后，

由于募集資金投資項目需要一定的建設期，短期內公司凈資產收益率將會受到一

定影響，但在中長期隨著項目逐步產生效益，公司收入和利潤水平將逐步上升，

公司的盈利能力及盈利穩定性將不斷增強。

??五、結論

??公司本次發行募集資金投向符合國家產業政策和公司發展的需要，投資項目

具有較強的盈利能力和較好的發展前景，募集資金的使用將會為公司帶來良好的

投資收益，為股東帶來豐厚回報。

??本次募集資金投資項目的實施，將進一步壯大公司的規模和實力，增強公司

的競爭力，促進公司的持續發展，符合公司及公司全體股東的利益。

??????????????????????浙江華康藥業股份有限公司董事會

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