歷時16個月停牌后，花樣年（01777.HK）于8月11日9時在聯交所正式復牌、恢復買賣。8月11日上午9點，花樣年開盤后一分鐘，股價飆漲145.00%，報0.490港元/股；之后繼續攀升至0.700港元/股，漲250.00%，但5分鐘后股價跌至0.150港元/股。截至《華夏時報》記者發稿，花樣年股價保持在0.100港元/股。

8月10日晚間，花樣年控股集團有限公司（簡稱“花樣年”）發布了截至2021年12月31日止年度業績、截至2022年6月30日止中期業績及截至2022年12月31日止年度業績，達成復牌指引。今年以來，花樣年紓困化險進展提速，積極推進“自救”，取得境內外債務重組、清盤案件被駁回等一系列成果。

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花樣年內部人士坦言，過去一年多時間，行業環境持續發生變化，雖然積極采取一切必要措施以確保現金流穩定，還是面臨了前所未有的經營壓力。不過，企業應占虧損也由2021年104.66億元，減虧至2022年60.71億元，“這與企業調整資產配置、加快資產盤活、嚴控非必要開支等措施密不可分”。

業內人士指出，花樣年是較早出險的上市房企，復牌為推進恢復有序經營、創造健康穩定的運營環境，邁出了關鍵性的一步。而其進展情況對于陷入困境的房企而言，具有較強的代表性與借鑒意義。

股價一度飆漲250.00%

8月10日晚間，花樣年發布公告稱，在上述業績刊發后，根據上市規則，花樣年沒有須刊發而未刊發的財務業績，意味著其復牌指引已滿足，將在8月11日上午9時起于聯交所正式復牌、恢復買賣。而自2022年4月1日至今，花樣年已經連續停牌超16個月。

8月11日上午9點，花樣年正式復牌。停牌前，花樣年股價為0.20港元/股。開盤后一分鐘，股價飆漲145.00%，報0.490港元/股；之后繼續攀升至0.700港元/股，漲250.00%。不過好景不長，5分鐘后股價跌至0.150港元/股。

根據公開資料，去年6月份，在停牌2個月后，花樣年首次接到聯交所發來的復牌指引，包括需補發未按時刊發的業績、解除或駁回清盤呈請、證明公司遵守上市規則第13.24條、向市場提供所有重大資料。

今年4月21日，花樣年接獲額外復牌指引，包括重新遵守上市規則第3.10（1）條、第3.10A條及第3.21條，以及重新遵守上市規則第3.27A條。

與此同時，花樣年還取得境內外債務重組、清盤案件被駁回等一系列成果。

自2023年以來，花樣年境外及境內債重組均已獲得實質性進展。其中，境外重組?持協議（“RSA”）已于2023年3?9?正式?效，截?2023年5?20?RSA已獲得占花樣年現有債務77%的債權?同意并加?；境內部分，2023年5?4?、2023年7月5日，經本公司境內當期未償還債券?值總額且有表決權三分之?以上的債券持有?同意，分別通過了18花樣年、19花樣年、19花樣年02三只債的本息償付安排等相關議案，最晚還款時間延?到?2028年6?30?，境內債風險持續化解。

此前7月，花樣年旗下子公司彩生活（彩生活服務集團有限公司，01778.HK）亦已發布公告正式復牌。

清盤呈請方面，今年7月18日，花樣年宣布“有關在2021年11月24日于香港接獲清盤呈請的法律程序已遭駁回”；7月21日，花樣年再次發布公告披露，有關在2022年5月26日于開曼接獲清盤呈請的法律程序已被撤回。

彼時，花樣年內部人士表示，由于清盤呈請被駁回，因此在清盤呈請呈交日期或之后作出的任何股份處置、轉讓或公司股東地位的任何變更均不會受到影響，上半年境外重組支持協議的生效、3只境內債重組的通過、彩生活如期復牌，是公司全面自救突圍的成果。

兩年累計虧損165億元

花樣年方面表示，此次復牌是花樣年風險化解重回資本市場的標志性事件，為推進恢復有序經營、創造健康穩定的運營環境邁出了關鍵性的一步；公司也將持續借助資本市場平臺為發展助力，踐行社會責任、維護投資者利益，不斷提升企業價值。

花樣年內部人士坦言，過去一年多時間，行業環境持續發生變化，雖然積極采取一切必要措施以確?，F金流穩定，還是面臨了前所未有的經營壓力。

根據花樣年于8月10日發布的業績報告，2021年，花樣年總收入約為157.50億元（人民幣，下同），同比減少27.6%；錄得凈虧損約108.40億元，擁有人應占虧損約為104.66億元。毛利由2020年約53.44億元下降56.3%至約23.37億元。報告期內，花樣年累計實現合同銷售金額約465.94億元，合同銷售面積2,979,794平方米。

2022年，花樣年收入達到約97.54億元，同比減少38.1%；年內本公司擁有人應占虧損減少至60.71億元，毛利下降26.1%至17.27億元；報告期內，累計實現合同銷售金額約28.75億元，合同銷售面積350,932平方米?；幽陜炔咳耸繌娬{：“即便在多重不確定因素下，企業應占虧損也由2021年104.66億元，減虧至2022年60.71億元。這與企業調整資產配置、加快資產盤活、嚴控非必要開支等措施密不可分?！?/p>

現金流方面，截至2022年底，花樣年的銀行結余及現金總額約26.84億元（2021年為52.06億元），與2021年12月31日相比下降48.4%。年報解釋說，下降乃由于自2021年下半年起，中國房地產行業的流動資金環境收緊。本集團的部分現金為受限制銀行存款，主要限于房地產開發使用。

同時，凈負債比率同比上升了735.7個百分點至1228.9%，主要是因兩個年度蒙受虧損導致總權益大幅減少所致。

于2022年12月31日，花樣年擁有分別合共約197.01億元、合共約389.58億元及合共約2.55億元的借款、優先票據及債券以及已發行資產抵押證券。其中，約140.92億元將于一年內償還。優先票據及債券方面，其中約389.58億元將于一年內償還。

但值得注意的是，與其他出險房企類似，獨立核數師報告中也載有“不發表意見”，不發表意見的基礎包括有關持續經營之多重不確定因素。

已著手新業務拓展

關于復牌后的工作方向及未來發展，花樣年內部人士表示，截至2022年12月31日，花樣年在建項目共計26個，合計建筑面積約418.48萬平方米；待建項目共計15個，合計建筑面積約615.58萬平方米；在建及待建項目土地儲備建筑面積合計總數約1034.06萬平方米，為公司未來持續經營奠定了發展基礎。

與此同時，對于資產出售及項目銷售，企業也已制定“一城一策”“一盤一策”，為最大化資產價值、實現可持續發展提供了有力保障。此外，隨著民營經濟發展壯大意見政策的出臺，為適應當下市場供求關系發生重大變化的新形勢，花樣年團隊已快速響應，著手參與推進城中村改造、老舊小區改造等新業務拓展。

在8月10日花樣年集團公眾號中，創始人曾寶寶也再次感激社會各方的耐心、理解、信任和支持，“也請大家相信，復牌只是開始，花樣年行而不輟，必未來可期”。

同策研究院研究總監宋紅衛向《華夏時報》記者表示，花樣年復牌對其他房企而言意義較大，可以給其他房企注入信心，“因為花樣年之前面臨的困境和問題較多，前期一直在針對清盤呈請事件做努力協調，并反駁清盤、與各債權方進行協調，最終取得成功實屬不易”。

同時，債務重組方案也得到大部分債務方支持，彩生活也順利復牌?！斑@些公司運營及外部關系的修復，意味著花樣年已經逐漸走出最難的階段”，宋紅衛表示。

宋紅衛建議，下一步，花樣年要積極與債權方做進一步溝通，給企業爭取寬松的運營空間。更重要的是，需要積極銷售，加大資產處置，保障一定的現金流，避免臨期債務的違約，保障企業當前恢復的信用基礎，盡快拓展新的融資通道。

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